Forex Bnp Paribas

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The mercado tem interpretado recente Banco do Japão comenta como reduzindo a probabilidade de 21 de setembro easing. We não esperam que o Banco da Inglaterra BoE para anunciar qualquer mudança significativa para sua posição de política monetária em sua reunião ne Xt quinta-feira 15 de setembro A GBP continua a beneficiar de um aperto no posicionamento curto como dados do Reino Unido não mostrou tanto de uma desaceleração pós-Brexit como alguns temiam No entanto, pensamos que o aperto é improvável que se estenda muito mais Primeiro, BNP Parbias STEER sinais Que o GBPs reação a melhores dados do Reino Unido tem sido muito extrema versus a reação em outros mercados de ativos O modelo é curto cabo e longo EURGBP Em segundo lugar, o mercado já principalmente desenrolou expectativas para mais BoE facilitação, com apenas 5bp preços para a reunião de novembro Nossos economistas ainda pensam que o sinal de dados estagnação Q3 crescimento e na próxima semana há um risco de um relatório de vendas de varejo mais suave do que o esperado Nós continuamos a ser baixa de cabo, com uma meta de 1 28 por fim de ano. Yellen s Jackson Hole discurso em 26 de agosto, ea probabilidade implícita de um hike setembro Fed está em apenas 20 No entanto, os nossos economistas ainda pensam que o núcleo do comitê FOMC irá focar N a melhoria cumulativa vista no mercado de trabalho e empurrar adiante com uma caminhada de setembro Nós permanecemos bullish nos USD conformemente e permanecemos long o USD contra o AUD, o EUR eo JPY através das opções. Os relatórios do pdf da estratégia de Weekly do Paribas Forex estão disponíveis a nossos subscritores. Na semana passada, o mercado tem temperado suas expectativas de flexibilização agressiva pelo Banco do Japão BoJ em sua reunião de 21 de setembro, após comentários de BoJ Governador Kuroda, Abe conselheiro Hamada e ex-BoJ policymaker Momma Isso é consistente com a nossa visão delineada no mês passado no JPY Não olhando para setembro BoJ Bazooka Nós pensamos que uma recuperação em USDJPY para 108 pelo fim de ano é provável, mas esta vista é conduzida principalmente por expectativas de uns rendimentos mais elevados do front-end dos EU. O ECB passa o baton ao Fed. O mercado prendeu somente um Luz EUR posição curta posição no Banco Central Europeu reunião do BCE. Após o BCE manteve a política inalterada, o foco agora muda firmemente para o Federal Reserve. We EUA continuam a ser baixa em EURUSD que alvo 1 08 Até o final do ano. O BCE se absteve de anunciar novas medidas de alívio na reunião de política monetária de hoje. O presidente Mario Draghi declarou na conferência de imprensa que o banco central não discutiu uma extensão do atual programa de compra de ativos. Para o lado negativo, mas que, por enquanto, as alterações nas previsões de crescimento e inflação do BCE não são suficientemente grandes para justificar uma maior flexibilização. No entanto, os nossos economistas consideram a decisão de hoje como um adiamento e não como uma rejeição Em breve, muito provavelmente na reunião de Dezembro ECB após uma avaliação completa das opções disponíveis. BNP Paribas Forex Weekly Estratégia relatórios pdf estão disponíveis para os nossos assinantes. O EUR inicialmente beneficiou modestamente da decisão do BCE de deixar a política inalterada com EURUSD subindo de 1 1290 antes do anúncio a um alto de 1 1328 Dado que o posicionamento curto do EUR é completamente claro, em -8 na escala de -50 a 50 accor Ding para BNP Paribas Análise de Posicionamento FX, não esperaria que o EUR s espremer para cima para estender na parte superior e ser sustentado. O BCE passou a batuta para o Federal Reserve dos EUA em termos de determinar a direção do EURUSD Em geral, a decepção com a falta De um ajustamento de política do BCE só valeu cerca de 2bp sobre a taxa de swap EUR 2y comentários Hawkish de membros-chave do Federal Reserve EU antes do início da próxima terça-feira para o período de blackout comentário poderia facilmente mover US front-end rendimentos por várias vezes que Continuamos a prever uma queda do EUR / USD para 1 08 até ao final do ano, consistente com a opinião de nossos economistas de que o Fed provavelmente elevará as taxas dos EUA em 25 pb na reunião de 21 de setembro em relação aos preços de mercado de apenas um 20 probabilidade de tal uma subida da taxa Nós continuamos a ser curto EURUSD através de uma relação colocar spread com KI comprar 1x 1 09, vender 2x 1 05 com um 1 0250 KI 30 de setembro 2016 expiry. G10 bancos centrais em rest. Markets estão preços muito pouco de G10 Centra L bancos para os quatro meses finais do ano. Pensamos que o mercado está underpricing BOE facilitando, overpricing BOJ abrandamento e underpricing caminhadas Fed. Posicionamento do mercado sugere negócios de valor relativo deve se concentrar em GBPUSD. Investors voltaram de suas férias de verão para um mercado Com preços praticamente sem ação do banco central G10 antes do final do ano Como mostra o Gráfico 1 abaixo, os mercados atualmente não estão totalmente cotados para mudança de política de qualquer dos bancos centrais do G10 nos próximos quatro meses, exceto o Banco do Japão. O que representaria um fim diferente para o ano do que experimentamos em 2015, quando o Federal Reserve andou, eo BCE, o RBNZ e Norges Bank tudo facilitou o preço das opções de FX é, sem dúvida, consistente com a perspectiva moderada, com um DXY - Ponderada de 3m volatilidade agora em 8 8 vs mais perto de 11 no início de setembro de 2015. A falta de ação esperada pelos mercados financeiros reflete dois pressupostos primários Primeiro, os mercados acreditam Segundo, existe a percepção de que a maioria dos outros bancos centrais do G10 esgotou a maior parte da sua munição em relação à flexibilização da política convencional e, portanto, não é provável que reduza as taxas muito Além disso, os relatórios de pdf da Paribas Forex Weekly Strategy estão disponíveis para nossos assinantes. Concordamos principalmente com os preços de mercado para ações de política limitada dos bancos centrais do G10 nos últimos meses do ano A tabela abaixo compara nossas opiniões com os preços de mercado atuais. Acho que os mercados de taxas podem até ser overpricing escopo para o Banco do Japão para empurrar as taxas de caixa mais baixas, com o Banco do Japão mais provável de se concentrar em ajustes ao seu programa de compra de ativos do que taxas política na reunião de setembro. Como nos dirigimos nos meses finais do ano relacionam-se a fixar o preço para o fed e o banco de Inglaterra, com o anterior ainda provável ao hike taxas, em nossa opinião, eo Este último deve cortar taxas mais adicionais. Agora, agora estamos mais focados no USD e GBP para oportunidades de valor relativo. Os mercados de preços têm sido persistentemente relutantes em aumentar os preços para as subidas do Fed desde junho, apesar de um fluxo bastante regular de comentários hawkish de funcionários e Fortes dados do mercado de trabalho Nossa equipe de economia continua a esperar uma subida das taxas em Setembro, o que implica um ajustamento mais elevado nos preços do Fed é provável nas próximas semanas. O Bank of England teve uma série de surpresas sobre os principais lançamentos para Agosto e, Os economistas esperam que os dados sejam menos robustos no futuro e ainda acredita como seu cenário de base que o Banco provavelmente dará mais 15 pb de cortes de taxas em novembro. BNP Paribas Forex Weekly Strategy relatórios pdf estão disponíveis para nossos subscritores. Posicionamento do mercado foi ajustado para refletir a mudança nas expectativas de aumento da taxa para o BOE eo Fed, com cabo curto posit O curto processo de cobertura poderia ter mais a correr no curto prazo, mas o alívio das posições deve, em última instância, criar oportunidades para shorts Short GBPUSD é susceptível de ser um atraente O comércio novamente como nós nos movemos para o outono. Nossa visão de que o Banco do Japão BOJ política facilitando provavelmente ficará aquém das expectativas pode sugerir oportunidades para ir longos ienes nos próximos meses No entanto, nossa posição métricas sugerem que, Os participantes do mercado monetário realmente foram posicionados longos ienes, aparentemente céticos que mais BOJ facilitando teriam sucesso em enfraquecer a moeda Para o USDJPY, pensamos uma mudança de mercado para o preço mais Ação do Fed iria dominar qualquer impacto da decepção em relação à ação BOJ Continuamos bullish USDJPY Você pode obter relatórios BNP Paribas Forex Weekly estratégia de pesquisa, bem como muitas outras análises f Através da nossa assinatura.